金融资产证券化：法律问题与实证分析
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文档概述
证券化（Securitisation）连同自由化、国际化是当今时代金融发展的三大趋势。参见［日］坪谷二郎：《最新金融读本》，中央经济社1997年第2版，第116页。证券化有广义与狭义之分，广义上的证券化包括一级证券化 （primary securitisation）和二级证券化（secondary securitisation）。一级证券化又称融资证券化（Financing Securitisation），它是指在资本市场上和货币市场上发行债券举债或股票筹资。一级证券化的主要金融工具包括商业票据、企业债券和股票。一级证券化动摇了银行作为传统资金提供者的地位。我们通常所说的银行“脱媒”、“非中介化”（disintermediation）危机等，就是针对一级证券化而言的，用来代指一级证券化的竞争发展给银行金融带来生存危机的现象。
