5.3.4　案例：余额宝的千亿级整合

2013年6月13日，天弘基金和阿里巴巴支付宝合作的兼具理财和消费支付功能的余额宝正式上线。就在上线没多久，余额宝便出现巨量资金流入，并一举成为中国最大的基金。截至2013年9月底，余额宝总规模达556.53亿元；截至2013年11月14日15：00，余额宝的规模突破1000亿元，用户数近3000万。而天弘增利宝成为国内基金史上首只规模突破千亿的基金，这可以说是2013年互联网界的年度大事之一。

余额宝让支付宝会赚钱

天弘基金也因余额宝一举成为千亿基金公司，实现了从“屌丝”到“土豪”的巨变，迅速扭转了一直以来亏本的经济状况。正是天弘基金成功的示范效应，极大地调动了各大公募“触电”的热情，不仅有多家基金公司期待支付宝开始第二轮合作的招募，同时继“余额宝”之后，有多家基金公司积极寻找新的合作伙伴，财付通、百度等互联网巨头也成为选择对象，百度也推出了百发这款基金产品。

其实，以经济学的专业眼光来看待，“余额宝”实质上并非一种新型的理财产品，而是货币基金在营销方式、销售渠道上的一种创新，它利用了互联网这个巨大流量的渠道，与互联网企业合作形成独一无二的模式，产生了巨大的裂变效果。支付宝正是抓住了居民理财“时间碎片化”、“资金碎片化”的特点，同时还利用互联网渠道的量大且支付宝用户精准的优势，将“互联网金融”做得风生水起。可以说，余额宝的背后实际是一场关于基金的跨界整合成功典范。

而随后，内蒙君正公告称，阿里巴巴拟以每人民币4.50元认购天弘基金人民币1元注册资本出资额的价格，认购天弘基金人民币26230万元的注册资本出资额；内蒙君正拟以每人民币4.50元认购天弘基金人民币1元注册资本出资额的价格，认购天弘基金人民币1542.9万元的注册资本出资额；天弘基金管理层拟认购天弘基金人民币5657.1万元的注册资本出资额。拟增资扩股完毕后，天弘基金的注册资本将从18000万元增加至51430万元。也就是说，由于余额宝的优秀表现，阿里巴巴实现了对天弘基金的全面控股。

在此之前，基金根本不是小人物玩的东西，也从来没有哪家机构能把一款普通的货币基金卖得如此“惊人”。尽管很多人现在还不清楚余额宝到底是什么，有的人也还不明白基金是什么，但是借助于互联网平台和互联网思维，以便捷的用户体验为突破口，使得余额宝一经面世就摆脱了传统的基金营销模式，首先摆脱了巨款的要求，同时也不再受到时间的限制，余额宝让天弘基金“一夜暴富”。不仅如此，余额宝的意外成功也引爆了此前慢热的互联网金融市场，互联网与金融的玩法开始出现大量的尝试，这就是整合的力量。

真正掀起互联网金融的狂潮还要从余额宝诞生说起。其实在最初，余额宝根本不是阿里巴巴和天弘基金任意一方构思的产品，余额宝的诞生确切地说属于搭便车行为。当时，支付宝里面的闲散资金不能获得收益，很多人不愿意把钱放在支付宝里，大部分人还会将资金转到银行账户里，而阿里巴巴想要充分利用这些钱，就想到了余额宝这个很好的落地项目。

当时构思的余额宝也立足于提供更好的服务。因为余额宝这个产品功能十分简单，所以起初并没有做很大的创新，看上去更像是支付宝的一个新功能。虽然双方都知道其实质是天弘增利宝货币基金，但是余额宝在给既有客户提供增值服务之余，还对商业银行活期账户形成了某种替代性，在这样的构思下，需要一个不错的基金公司来处理这件事情。

显然大的基金公司“日子过得挺滋润”，不存在互联网的“狼性”，而且一般的大基金公司传统业务发展不错，品牌不错，员工薪水也不错，而天弘基金则不行，它更像是被困住了的“小狼”。天弘基金是小公司，2004年成立，规模在行业中一直处于中下游，最近几年年年亏损，如果不思变，总有一天会出现大的负债问题。

而传统的基金业要赚钱，规模是基础。首先要靠铺渠道，但是当前的银行几乎垄断了基金销售的渠道，国内近百家基金公司，上千款基金产品，要想让银行优先售卖你的基金产品，就只能出高价。按照行业通行标准，基金公司付给银行的渠道费相当于基金管理费的三四成，甚至更高，由此可见，渠道是没有能力铺了。

天弘基金也没空间先“烧”钱“养”客户和品牌，那么能怎么办？2011年下半年，天弘基金公司管理层更换，周晓明加入，新管理层思来想去认为直销最靠谱了。而基金行业的直销有两种方式：一种建实体网点，另一种是做电商。对于一直亏损的天弘基金来说，实体网点没钱做，只能考虑做电商。做电商又有两个选择：自己直销，或者去傍大平台开店。结果很显然，自己做直销没有经验，不如找平台。

周晓明首先就想到淘宝：这是因为他早年间的同事祖国明去了淘宝，负责金融理财业务。而当时祖国明告诉他，淘宝在筹划推动基金公司开店，顺带还给他看了淘宝的首页浏览量、交易支付笔数等数据。2011年9月22日，周晓明第一次去当时淘宝的总部杭州西湖国际，见了淘宝网总裁姜鹏，两个人聊了1个多小时，但是谁也不知道接下来会怎么样。

就在2011年底，周晓明就推动在公司成立了电子商务小组。传统行业涉足电子商务是比较难的，而在那之前天弘基金的电子商务是三无：无人员、无系统、无客户。但后来，由于种种原因，淘宝的基金业务拖了一年多也没推出，这其中的原因不言自明，而同期接触的很多基金公司已经基本放弃，一个平台上的多个基金产品存在竞争也不好说。而且互联网卖基金的效果一直平平，这是因为成本不比银行低，但是效果收益没银行好，都说前景光明，但光明究竟什么时候到来？谁都不知道。

一直到2012年下半年，天弘基金开始考虑为支付宝量身定制产品，方案是货币基金，主打小额购买，加上支付功能，正好能和阿里巴巴系的网上购物结合。而这需要天弘基金400万服务器搭建和人才配备，这一次的整合基本上是可以估量的。

支付宝强大的流量优势、客户黏性和资金优势奠定了最初的用户基础，用户可以随时消费或提现，余额宝让许多从不理财也没有太多闲钱的人第一次知道了什么是货币基金，或者说，余额宝是从另一种层面上解决了小额理财的问题。作为支付宝的一项增强功能的余额宝，对阿里巴巴金融的意义，一是在于把平时存放在支付宝的沉淀资金打捞起来，并让用户心甘情愿地把钱留在阿里巴巴的整个体系内，这让阿里巴巴的资金变得更加灵活；二是在消费和交易数据之外，又新添了投资数据，对于阿里巴巴和天弘基金来说，这是一次共赢的合作。

余额宝的横空出世，使基金行业迅速融入互联网金融大潮；随后为了规范行业具有里程碑意义的新《基金法》正式实施，为基金业走出调整、迎来新的增长奠定了制度基础。而在余额宝上线几个月之余，阿里巴巴就投入巨资入主天弘，第一家互联网基金公司正式起航。