5.现金流结构

事实上，宏梦的盈利模式基本上很难发生现金流问题。我们从制作和衍生品两个阶段进行阐释。

动漫的制作阶段是“高投入，低回报”，衍生品阶段是“低投入，高回报”。这就是为什么很多动漫企业在拍片方面入不敷出的原因：一来他们的动画片很难赢得市场，光收版权费和贴片广告费很难维持生存；二来由于没形成品牌，他们做不起衍生品，这又断了一条活路。

宏梦的动画片由于受到了观众的认可，光靠版权费和贴片广告费基本就可以收回成本，而品牌的传播又使得做衍生品成为可能。在做衍生品方面，宏梦除了建立渠道，支出是很少的，而渠道只要建立起来，以后的使用支出也极少。因此，在衍生品这部分，宏梦真的是一本万利。

当然，这两方面都离不开宏梦自身品牌的市场认可度，而宏梦恰恰是利用衍生品的获利增大拍片的力度，进一步强化了品牌。拍片，形成品牌，做衍生品，继续拍片，强化品牌，衍生品市场做大，品牌进一步成长……宏梦正是通过这样的良性循环使自己的现金流越聚越多，同时品牌也越做越好。

除了内部的现金流之外，宏梦的外来现金流入也是关键的因素。首先是国家在动漫行业的一系列优惠政策支持和政策性补贴，这是宏梦目前现金流来源之一；其次是国家为了支持动漫行业的优惠性批准用地，随着土地的升值，这将成为宏梦未来现金流的一个来源；最后，红杉资本对宏梦的不断注资，在宏梦上市之前，对宏梦的短期投资和长期融资都具有重要的战略意义。

按照宏梦对外公布的数据：2006年，其收入为2751万元，2007年为1.3亿元，2008年的收入则很可能超过2.5亿元。对于一家成立才5年的动漫企业，宏梦的发展无疑让人振奋，也让人看到了其商业模式成功的曙光。