2.现金流结构的对比

图11-49是2006年普洛斯、AMB与几家同属工业地产的公司的对比，其中PR为First Industrial Realty Trust，PSB为PS Business Parks，均为美国房地产投资信托类公司，且均为工业地产开发服务商（PSB也运营办公地产等业务）。可以看到，除普洛斯外的三家公司基本都处于正自由现金流区域，FR和PSB虽处于第二象限，但现金投资流出也非常少。这主要是由于三家公司较上一年营运资金都有大幅度减少，且同期固定资产增加幅度也很小，而普洛斯在两方面均有较大幅度上升。其中现金及现金等价物一项起了很大作用，普洛斯该项目增长了1倍以上，而其他三家公司均大幅度减少，而现金的持有量取决于公司对未来短期内现金需求的预测，考虑到近期普洛斯的扩张速度，这样高的现金投资并不能说明公司运营上的明显缺陷，尚可理解，但公司仍需重视现金的使用效率。总的来说，AMB在现金流结构的控制上表现得更为出色。

图11-49　普洛斯、AMB与同行业公司2006年现金结构对比图