5.现金流结构

津成电缆的现金流结构相对于上述三个企业具有非常大的不同，其现金流结构更好，主要表现在以下方面：第一，特许加盟费是提前支付给津成电缆公司的，那么津成电缆就具有了提前使用加盟商资金的权利，这是线缆产业绝无仅有的；第二，在特许加盟商、津成电缆、OEM厂家之间完全采用现款现货方式进行交易，基本没有应收账款，极大地提升了其流动资产的周转速度；第三，从投资角度来看，津成电缆各地区公司几乎没有固定资产投入，也就意味着不需要现金投入，由此也优化了现金流的结构。

10.3　专而精、集而实的上上

上上公司成立于1965年，是中国当前线缆行业中少有的具有较长历史且宝刀未老的企业。2006年销售额约48亿元，利润突破2.5亿元，人均生产效率约300万元，每年也是以70%以上的增长率迅速扩张，成为中国线缆业最具有竞争力的企业之一。从商业模式角度看，上上可谓是中国传统线缆产业经营模式的继承和发扬者，继承之处在于它包含了传统线缆企业经营模式所有的工序，发扬之处在于它从产品定位、业务系统构造等方面又进行了系统的梳理和构建，从而形成了“专而精、集而实”的模式，其具体模式如图10-5所示。

图10-5　上上电缆商业模式简图