3.7　持续整理的形态

相应价格的持续整理模式发生在趋势当中，其有助于解析相关趋势的发展阶段。同时，生成于长期趋势下的整理模式可以使判定相关趋势方向的问题迎刃而解。如果价格在一个重要的整理模式生成之后没有延续之前的行情走势，那么，相关的趋势则被认为是已经结束了。另外，主要的整理模式包括三角形、旗形、三角旗形以及楔形等，其中，较大的结构模式比较小的要更加关键一些。

3.7.1　对称三角形、下降三角形和上升三角形

在一轮整体的行情趋势当中，三角形态是一种比较大的图形结构，其中对称三角形最有可能发生于具有较大不确定性行情趋势的初始阶段，而一个对称的三角形是价格竞合作用的结果。此时，多方与空方不能确定行情的未来方向，从而使订单数量减少，进而导致波动率降低，相应价格向之前交易区间的中心位置收窄。在图3-18当中，对称三角形在之前的支撑位附近得以形成，而如果此对称三角形被突破，那么，这往往意味着一个较长期的趋势即将开始。

图3-18　黄金期货降势行情中的对称三角形态以及下降三角形态

1.下降三角形的结构

即使在一个清晰的下行趋势之中，价格也会反弹，而由于下行趋势明确，所以空方急于介入，在价格反弹时卖空，然后寻找下一步的趋势行情，这种中期反弹所形成的顶部点位可能是相关价格突破其以往运行模式之前的最后支撑位。在图3-18中，第一个下降三角形的顶部就非常接近对称三角形的破位点，同时，图3-18右下方一个较大的下降三角形的高点则是另一个下降三角形的破位点。

一个新的行情趋势近期低点会形成一个短暂的支撑位，于此点位价格可能会反弹，而短线交易者可能获取较小的收益，如此则可能形成一个三角形，而随着更多的交易者相信价格仍会降低，他们会在支撑点位集体做空，进而导致价格的运行模式收窄，直到价格突破支撑位。同时，下降三角形是一个完整形态，在升势之中，同样会形成上升的三角形形态。

2.三角形的时间规模

形成一个三角形态的时间应该不少于两周，然而其也可以跨越更长的时间段，偶尔甚至要花三个月的时间。较大规模的三角形态代表了较长的不确定周期，其之后可能紧随另一个对称的三角形态，再次表明交易者对行情趋势方向的不确定性；如果此对称三角形可以解决当前趋势方向的问题，那么所有的订单力量都会砸在这一趋势之上，如此一个大的价格运行模式就会进入我们的视野当中。

三角形态可以涵盖投资者的信心指标，而这些指标反映了人们的行为因素，因此从表面上看，此种形态并不总是完美的，而且在模式上，其也不总是一致的。这样就需要我们具有相关的经验，从而能够及时地识别其形态。

3.7.2　旗形

与三角形态的模式相比，旗形的模式比较小。对于长线交易者而言，旗形持续的时间通常不到三个月——它是由升势之中的回调或降势当中的反弹行情所构成的。旗形是一个价格密集区，其远离相应的趋势方向，我们可以通过该图形的顶部及底部画出两条平行线将其孤立开来。在某个趋势初始之时，旗形并没有像在一个明确趋势当中那样远离新的行情趋势而自成一体，如果第一个旗形在升势破位之后下倾，那么，它便可以确认一轮新的升势行情。

图3-19显示了各式各样的三角形、旗形和三角旗形，其中有两个小旗形：一个在图的中央位置，一个在图的右下方，每一个上倾的旗形都预示了一轮下降的趋势行情。在图中心位置稍微低一点的地方，有一个较大的旗形，也可以被视为一个对称的三角形，究竟称为哪种模式可以由相关趋势的整理形态而确定。

图3-19　各类行情整理模式的显示图——所有模式由价格不断走低的行情所确定，中央位置是一个较大的下降型三角旗形

3.7.3　三角旗形

三角旗形是不规则的三角形态，其通常倾向于一种趋势，类似于一个降势之中的下降三角形态，但是，它没有水平的支撑线。在图3-19中，我们可以看到一个典型的三角旗，其在一个持续的趋势当中，呈现一个较大的三角形态，状态清晰，没有水平的支撑线或阻力线；此外，三角旗形需要各线相对收敛，从而维持巩固其形态特征。三角旗形通常向趋势的方向倾斜，但这一点不是必需的。一个较大的三角旗形应该向相关的趋势方向倾斜，与下降的三角形态相类似；然而，一个小的三角旗形之作用也可以与一个旗形的相同，即其可以远离相应的行情走势而自成一体。

3.7.4　楔形

所谓楔形是这样一种形态，即其看起来很像一个较大的三角旗形，两侧的角度向同一方向倾斜，但是不交叉，很像一个楔子。如图3-20所示，1999年年底附近，在上升的行情趋势之下，通用电气股价走势表的右侧出现楔形态势，且也呈上升的趋势。楔形状态于形成之初需要有一个接近水平形式的上轨线将一个楔形和上升的三角形链接在一起，而且上升楔形与上升三角形的构建方式是同样的，当此时刻，投资者坚信股价将上升，但是，他们植入的买单会越来越少，即使相应价格出现一个新高也不例外；最后，相关价格会被维持在相应的趋势方向之上。在一个典型的上升楔形当中，下轨线相较于上轨线而言，其会呈现一个更加陡峭的斜角。

图3-20　楔形

注：1999年年底之时，通用电气股价图表先行展示了一个较弱的楔形态势，之后相伴而生的是一个比较强势的上升楔形。

随着趋势日渐明朗，楔形的角度会变得越来越陡，如图3-20所示，初期的楔形几乎是对称的。而如果我们研究较大的图形之时，我们可以看到在相应趋势的开始时刻，行情不确定性一般都被反映在对称的形态当中；只有在一个完整的趋势被确认以后，一个上升的楔形态势才会出现；同时，投资者也可以预判其之后的行情整理模式。

3.7.5　日间运行态势

三角形、旗形、三角旗形和楔形等形态代表了相应行情的最佳整理模式。它们可以被清晰地予以确认，而这些模式在形成的过程中，我们可以根据其行情破位的方向进行预期与交易。而其他形态，如日间运行态势，就不会那么及时地反映相关的行情走势。当某一天的低点高于前n天的低点，且该日的高点低于随后n天的高点之时，就会生成一个日间运行形态，当其生成之时，我们就可以确认它实际上就是一种趋势。用于确认前述这种模式的天数越多，其延续性也就越强。因此，连续5天的日间运行形态需要用11天来判别，即以该形态生成的前5天和后5天的行情走势进行确认。其他行情整理形态模式需要以一个破位的行情作为相应的交易信号，而日间运行态势则与之不同，在11天强势上涨之后，再行进场做多则似乎不是什么明智之举。相对于日间运行这一模式而言，没有什么具体的交易规则和交易指南。在图表之上，日间运行态势只是能够简单地告诉你，相应价格已经在相关的趋势当中运行。