4.3　附带波幅外收盘价的外展型行情所相关的时间序列

如果能够正确地识别图表模式且持续地进行交易，那会带来许多的收益。然而，不幸的是，任何一个模式都不会经常出现，交易员可能需要耐心地等待机会。另外，对于其他一些人来说，他们可能认为交易的成功来自各笔小额收益的组合，如此，附带波幅外收盘价的外展型行情时段将会提供一个良好的开端。

在行情外的波动时段，相应价格高点和低点都会超出前一日的波动范围，也就是说，此时刻的高点会更高，低点会更低。至于所谓的波幅外收盘价是指此价格要么比前一天的高点高，要么比前一日的低点低，这种模式表明该收盘价所对应交易日的波动率很高，而此种情境通常由新闻事件所触发，并且，其解决了价格的方向问题。如果收盘价与最近的价格运行方向相反，那么，这一天则是一个关键性的反转时刻； ^[1] 然而，相关价格的此种运行模式并不代表当前的行情趋势。同时，阿诺德的研究表明：对波幅外行情的把控模式在小币种交易、贵金属交易以及财务管理等方面是有效的， ^[2] 但要遵守以下的规则，即

（1）如果收盘价高于之前的高点，那么，我们要在价格于波幅外运行时刻买入；如果收盘价低于之前的低点，那么，我们要在价格于波幅外运行之时卖出。

（2）如果植入的是买单，那么，我们应该将止损单设在略低于波幅外行情低点所对应的价位；如果植入的是卖单，那么，止损单应设置在略高于波幅外行情高点所对应的价位。

（3）进场三天之后、于收盘时刻，我们要平仓离场。

如果将离场时间更改一天乃至五天，那么，根据阿诺德的理论，我们可以得出这样的结论：从相应的图形结构上，我们应该能够预期未来三天的、合理的、连续的价格走势。

随着时代的改变，来自市场的噪声越来越大，市场行情变得更加不稳定。20世纪70年代，或许到80年代早期，上述的行情模式似乎还在运行，但是，自从20世纪80年代中期开始，这种模式就不再有效了。然而，如果你按上述规则反向做单，即在一个波动率较高的交易日，如果当期的收盘价高于之前的高点，那你就做空，如此得到的结果可能会更好。另外，如果根据阿诺德理论，你可以持仓数日，但是，你要设置有条件的平仓模式，这样或许能够带来更好的交易效果。在附带骨外软件的网站中，你可以找到TSM软件上的Outside Day With An Outside Close程序，此程序允许你测试持仓的天数。还有，在低波动率的时段，我们可以取消交易，这样或许会收到更好的结果，因为在窄幅波动行情之后，如果某个交易日出现宽幅的行情波动模式，那么，这一天的价值将无法估量。

[1] 见第3章的第3.6.5节。

[2] Curtis Arnold，“Your Computer Can Take You Beyond Charting，”Futures(May 1984).