第12章　交易量、未平仓合约以及行情宽幅

交易量的变化模式与股票和期货市场的分析方法是紧密在一起的。除去价格之外，在其他影响行情的因子中，交易量不被经常使用，但它却能够传达某种重要的讯息——对于技术分析人士而言，其是一个有效的数据。然而，很少有人将交易量与期货行情联系在一起，但是，它在股票市场行情的分析中则是一个受欢迎的技术指标。

股票和期货市场有两种相互关联的参与方式——在股市中，我们可以测度大量被交易的股票的行情波动宽幅，而在整体市场行情趋势之下，股指则成为一种流行的测量方式。所谓行情宽幅是指在特定时间周期之内，所有上升或下降的股票数量。当你有能力看见市场行情运行的情景之时，其宽幅自然是一个辅助性的指标。此外，新高与新低会给交易决策带来某些附加的价值。本章将叙述不同类别的统计数据，进而使之能够对其他的指标系统进行补充。

在期货市场中，未平仓合约数对于持仓的参与者而言是一种很好的测量方法，它是在任何一个市场或交割月的所有未平仓合约（多头和空头销售）的净额，且能够为了解与预期相关的交易数量提供一个参考。如果一个市场每天只有10000个合约，但还有250000个未平仓合约，那么，其所传达给交易者的信息是：在价格适当的时候，会有许多参与者将进入市场，他们最有可能是贸易商，使用期货市场的目的是套期保值，这与只能交易一个固定数量流通股的股票市场是不同的。因为在期货市场买家和卖家清算的时候，它可以降低未平仓合约数，从而为每一个新的买方和卖方添加新的期货合约。