第18章　价格的分布系统

价格行情的运行态势通常被图表所显示，其中每一个新的时间周期可以生成一条棒线或一个点位，它们分别位于之前价格的右端，这是传统的时间序列模式。同时，我们有许多应用程序会以不同的方式来看待价格，而在相关的选项中，我们可以应用历史和隐含的波动率，将其与剩余的特定时间、特定波幅内的价格变化情境进行比较。当风险管理人员评估波动率的性能时，他们都会使用年化标准差进行计算，这在第2章已经介绍过了。如此，标准差的理念则为价格的分布形态提供了最基本的、最能够被普遍接受的一种形式；从标准差上，我们可以估计于某个行情范围内的价格随时间推移而剩余的走势形态。因为标准差在测量价格分布中最为常用，所以这里所要强调的重要问题是：依据价格均值所形成的包络线应该于±1倍的标准差范围内涵盖68%的价格运行模式（上下两个方向），而±2倍的标准差要包含95%的价格行情，±3倍的标准差要包含所有价格变动情境的99.7%。从理论上讲，所有的价格运行态势都应该包含在±3.5倍的标准差范围内。