4.10　威科夫的综合交易技巧

威科夫理论流行于20世纪30年代早期，而时至今日仍然处于被探讨当中。该理论仅仅依赖图表来判定价格运行模式背后的动因。而威科夫所应用的三种方法是：棒线图表法、点数图表法以及波浪图表法，凭其判断价格运行的方向、运行的范围以及运行的时机。 ^[1]

对于威科夫来说，棒线图形将价格与交易量结合在一起，从而决定了价格的运行方向。总体而言，棒线图显示了在供给和需求保持平衡的状态之下的交易区间；同时，作为补充条件的交易量指标则反映了交易的密度情况，而交易密度又与多头和空头的仓位质量相关。威科夫应用查尔斯·道的方法，使用组图选择最具潜力的股票集合，而不是只看个股的价格运行模式，如此则确保了价格的运行模式能够反映整体的产业性质，而不是基于单一公司的经营动态。在今天的市场上，我们可以使用标准普尔500指数以及ETF基金来实现与之相同的目标。

至于点数图，其常常被用来浓缩相应价格的行情走势。如果价格由于某种事件而从低点向高点移动，那么，其到达新点位所花费的时间因素并不重要，因此，点数图所记录的是事件而不是时间。只要价格上涨且没有重大的反转迹象，那么，点数图则只用一列进行显示，而当价格方向发生变化，点数图就会展示新的一列（参考第5章的第5.1节和第5.3节）。从点数图中，我们可以确定价格运行的目标，而且，此图形通常与横盘行情周期的长度相关或与横轴的长度相关。还有，点数图的相应目标值通常比棒线结构图所显示的目标值要近一些。

波浪图形与艾略特的理论相类似（我们将在第14章中进行讨论），其反映了投资者的行为以及市场的自然节奏。在棒线图和点数图所界定的范围之内，威科夫使用相应的波浪来确定买点和卖点，他认为交易者可以将波浪图当作价格运行的领先指标，从而进行相关的考量。

威科夫使用了许多技术工具，但是，其中没有一个严格的规定；他不相信未经证实的基本面分析，其只是坚持行情的运行模式包含了你所需要的一切，即在图表中，我们可以发现市场所相关供给以及需求的主要动量。威科夫没有使用三角形、旗形以及其他类型的图形结构，因为他认为这些图形属于一种罗夏测试模式。然而，威科夫将其分析方法局限于最基本的形式结构，尤其是水平模式以及拥塞区间模式。同时，威科夫利用基于时间以及基于事件的图表来发现趋势的方向，并预测价格的运行模式，然后，依据一段时间内交易者的行为模式得出结论（以艾略特波浪运动的形式表现出来）。总体而言，威科夫的交易是成功的，依据其交易法则所植入的订单是可以存活的。

[1] Jack K.Hutson，“Elements of Charting，”Technical Analysis of Stocks & Commodities(March 1986).