第11章　价格行情的循环模式分析

与趋势性和季节性的价格运行模式相伴随的是相应行情的循环周期性，其是价格运行的另一个基本元素，但作为一个数学问题，周期性的评估方式是非常困难的，人们一般避免评论此类话题。但是，无论是农业生产还是总统选举，其间确实存在着许多不同类型的循环周期模式，而只要对当中的诸多情境进行简单的评估，那就可以提高相应的交易质量。

循环周期模式会以各种形态出现，比如季节属性、产品的上线和下线、库存或仓储、交易者的行为方式，甚至是天文数字等。其中，季节性是基于日历或年份循环的一个特例模式。有关季节性的问题已经在第10章中被论述，本章则不考虑其特别的属性。同时，有些循环模式显然具有周期属性，其于高峰和低谷之间，且在一定的时间间隔之内呈现有规律的运行态势；其他的周期循环模式则在振幅或高度之上具有更多的统一性，但却不具备规则的周期。其实，最明确的且具有规则性的循环模式仍然是季节性的运行规律，这是由周期性的物理现象所决定的，其是根据一年的天气变化而形成的。本章将讨论由商业决策、政府项目以及长期的市场特点和现象所决定的大宗商品和金融市场行情的循环运行模式；短期的循环模式则通常归因于交易者的行为，其将在第15章中加以论述。

我们可以应用几个重要的方法来寻找相应的循环周期，其中最常见的是：三角函数曲线拟合和傅立叶分析法则（光谱），此两种方法都需要应用计算机进行计算，笔者将在下一节对此加以解析。另外，约翰·埃勒斯博士介绍了最大熵谱分析（MESA）模式。于其中，他依据少量的数据来发掘价格的循环周期，同时也规避了其他分析方法所固有的一些问题。而在相应方法的解析过程中，我们将以例证的形式阐述相关的解决方案，以及与之相伴随的应用模式。还有，三角函数问题所相关的计算机程序可以在英航同业网站，以及本书的附录C中找到，那里汇集了更多的实操案例。同时，商业软件所附带的实证方法也将展示典型的求解过程。