14.8　费希尔的黄金分割系统

    虽然有很多系统使用斐波那契比率，但是，费希尔的黄金分割系统（以下简称GSC）是唯一的一个主要基于这种方法且能够完全自动化的系统， [1] 该系统建立在人类的行为遵循斐波那契比率的前提之下，而且人类的决策过程中无意识的选择模式似乎就是正确的时间或正确的价格水平，但又恰逢斐波那契比率所确定的点。我们既要遵守前述的行为准则，同时又要结合实际的买入和止损规则，从而消除某些不正确的情况。

    图14-22　艾略特的完整波浪循环情景

    资料来源：Fischer，Golden Section Compass Seminar，28.

    并不是只有费希尔一人对这些模式进行观察。在前面章节中讨论的艾略特理论也定义了5个主浪以及3个调整浪的市场循环周期（见图14-22）。在自然定律中，艾略特展示了完整的市场周期。 [2]

    14.8.1　交易区间步长的目标结构

    GSC显示：一个新的价格方向将于目标时间当天或不久后开始，这一天（TK ）的计算方法为：

    或者

    其中Li 和Hi 是低点和高点所出现的时刻且Li 出现在Hi 之前。

    图14-23　目标时间的计算模式

    为了简单起见，一个极值点位只能计算两次：一次作为第一点，另一次作为第二点。图14-23说明了计算的顺序，目标时间T5 的计算是从低点L3 和L4 出现前一天的目标时间T7 ；当一个以上的目标时间聚集在同一天，或当目标时间形成的高点或低点更显著时，则发生重大逆转的可能性就会增加。

    具体的买入信号出现在为期5天的价格反转情境之中：其会出现在目标时间之后，且收盘价高于过去5日高点的时刻，这足以确定趋势的变化，同时此种模式也允许止损被设置在最近低点或入场价位以下的固定点位。

    目标价格

    目标价格可以被用来确定是否使用相同的高点和低点，且是否适用于目标时间结构。艾略特的波浪理论是由费希尔定义的，如图14-24所示：一旦发现低点，紧跟着1浪的3浪和5浪的目标价格可以作为一个关于1浪的函数进行计算，即

    在图14-24中，点2和点4的计算是不确定的，第五浪的概率也不能被确认，除非第三浪的目标点位被满足。目标价格是用于找到获利抛售点而不是新的买入点。然而，黄金分割系统并不需要市场行情以5浪的模式运行。价格目标可以通过从长期低点加上第一次上升的高度再乘以1.618的比例来计算。当价格和目标时间出现在同一点时，此信号成功的把握会更大。 [3]

    图14-24　标准5浪模式项下的目标价格

    一般来说，行情持续运行的回报率预计将达到或超过初始情境的38.2％（即1-0.618，61.8%的补充）。如果行情达到一个较高水平的目标并发生逆转，那么，我们也可以应用与前述这一目标计算方法相一致的模式。

    如果价格没能创新高，紧跟着一个回落，那么，下一个较低水平的目标价格可以根据艾略特波浪模式的倒数来设置，或通过1.618乘以初始下降变动值来计算。

    14.8.2　高点和低点的过滤模式

    GSC系统可以通过增加选择过滤指标来识别更佳的高点和低点，例如一个敏感的系统将选择黄金分割的高点和低点，最低摆幅为10美元/盎司或20美元/盎司，而更重要的一点可能是，它的价格是以每盎司50美元波动的；而且，这里可以证明，微小的波动是由噪声所生成的，而不是由显著的行为模式所构建的。另外，该系统不能被迫生成相较于自然模式更多的交易信号，读者会发现，这与摆荡过滤指标的概念是相同的。

    选择过滤指标应按照市场行情的波动性进行调整：在较高的价格水平之下，干扰也会比较大，因此，其可能会掩盖一些重要的高点和低点。虽然费希尔只是简单地触及这些问题，但是，应用这种方法的交易者应该随时准备调整所选择的过滤指标，或者创建一个可调整的连续性波动的过滤指标。

    [1] Robert Fischer，The Golden Section Compass Seminar(Hamilton 5，Bermuda：Fibonacci Trading，Ltd.，).Also see Robert Fischer，Fibonacci Applications and Strategies for Traders(New York：John Wiley & Sons，1993).

    [2] Fischer，The Golden Section Compass Seminar.

    [3] 时间和目标价格的范例情境可以参考Tucker J.Emmett，“Fibonacci Cycles，”Technical Analysis of Stocks & Commodities(May 1983 and March-April 1984）。